目前分類:中階 - 技術分析指標學 (16)

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ADL(Advance-Decline Line)-騰落指標


公式
ADL_t = ADL_[t-1] + 每日上漲家數 - 每日下跌家數起始值
ADL_0可任意設定.


ADL由於是一個累計值,因此它是一個趨勢指標。
ADL以漲跌家數來衡量整個市場的人氣聚集程度,進而研判大盤的趨勢變化。

由於大盤加權指數的漲跌受資本額大的個股影響大,因此在某些時候會有大多數個股下跌但加權指數是上升的情況。
然而,股市反映的是整體經濟面的榮枯,因此當大多數公司狀況不佳是,代表著整體經濟狀況的股市也終將會不佳
但權值大的績優股通常是景氣不佳時最後才受影響的公司(市場會先淘汰體質差的公司)

因而指數最後才會完全反映整體狀況(因績優股的權值大多都較大)。所以ADL利用漲跌家數作指標,
具有普遍性的特質,所以將具有領先指數的意涵存在。
http://sylvialo.sg1010.myweb.hinet.net/6640.gif
由於ADL是一個累計值,並且其絕對數值與起始計算時間點有關,因此絕對值在應用上較沒有意義。指標的重
點為其變化或走勢。而且ADL作為研判大盤的指標,因此在運用上,應與大盤指數相互參考,以作判斷。
 

當大盤指數持續上揚,但ADL開始下降時,則表示多數個股已上攻無力,需要回檔休息,此時為賣出訊號。
當大盤指數連續下跌,但ADL則是由降轉升,則表示人氣已聚集,許多個股出現回升現象,
顯示大盤即將反轉,為買進訊號。
ADL與大盤指數呈現同現變動時,則表示該趨勢尚未結束,因此上漲或下跌的趨勢將持續。
將ADL線當作大盤指標處理,對其作趨勢線觀察,或建立各種指標如KD、MACD等作買賣訊號。
ADL應與大盤趨勢彼此相互確認,以確定趨勢的轉變與否。
 

由於ADL是每日漲跌的累計,因此波動性較大,訊號不明確。
ADL在多數情況下,僅為大盤指數的同步指標,而有時則會落後。尤其在齊漲齊跌的市場狀況時將更不具領先
意涵。
 
       
對ADL作移動平均處理,如同對大盤指數作均線處理之意義,以消除過多的波動。將ADL作出各種指標處
理,並且訊號的確定要配合大盤的訊號,以作相互的確認。



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OBOS(Over Bought & Over Sold)


公式

OBOS=n日內上漲家數的總和- n日內下跌家數的總和

  如ADR指標,n值一般都取10. 因為當n值過大時,指標反應不夠靈敏,n值過小時,則會造成訊號過於頻繁。


日期

當日上漲家數

當日下跌家數

10日內上漲家數總和

10日內下跌家數總和

OBOS

00/3/2

143

409

2172

3445

-1273

00/3/3

268

243

2234

3317

-1083

00/3/4

163

377

1974

3551

-1577

00/3/6

96

460

1814

3716

-1902

00/3/7

237

281

1962

3508

-1546

00/3/8

280

227

2120

3309

-1189

00/3/9

440

98

2397

3009

-612

00/3/10

110

451

2454

2940

-486

00/3/13

13

582

2292

3166

-874

00/3/14

214

358

1964

3486

-1522

00/3/15

84

463

1905

3540

-1635

00/3/16

185

354

1822

3651

-1829

 


 
意義
OBOS是一個對大盤買賣超測試的指標。
有別於成交量會因為資本額大的公司給與較高的權值,因而造成對市場看法的偏誤,OBOS可反應市場普遍的狀況。

而OBOS指標的原理主要是對投資人心理面的變化作假定,認為當行情持續上漲時,必發生投資人具有獲利了結的情況

當行情持續下跌時,將逐漸吸引買盤而使行情發生反彈。
因此當OBOS指標逐漸升高,並超過平常水準時,即代表市場的買氣逐漸加熱,並發生買超現象。
同理,當OBOS指標持續下跌時,則為賣超現象。


http://sylvialo.sg1010.myweb.hinet.net/6639.gif


對大盤指數而言,由於OBOS指標在某種程度上反應了大多數投資人的行為模式,
因此在預測上,OBOS指標 理論上具有領先大盤指數的能力。

 
應用原則
 
以10日OBOS指標而言,買超與賣超的臨界值約為正負1000。
 
臨界值應該要隨著市場環境而作調整。當多頭市場時臨界值應該住上調整,而空頭市場時臨界值則須
向下調整。
 
當OBOS指標與大盤指數呈現背離時,則須留意大盤可能的反轉。



 
缺點

  OBOS指標的波動過劇,因此會有較多的假訊號。

  OBOS指標會因為市場掛牌家數的增加,而有擴大的傾向。

  指標的臨界值±1000是一個主觀的判定,並且臨界值會隨著市場是多頭或空頭而有所不同。

  即使得到了買進訊號或賣出訊號,OBOS指標仍無法判斷可買進或賣出的標的個股。

 


 
補救措施

必須配合其他指標使用。

 


 

 

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TAPI(Total Amount Weigh Stock Price Index)—指數點成交值指標 


公式


用於大盤時TAPI=(每日成交總值) / (當日發行量加權股價指數)     
由於波動可能相當大,因此通常會取其10日均量來作研判。
用於個股時:
TAPI=(每日個股成交張數) / (個股收盤價)


TAPI為一研判盤勢的量能指標。
其意義為“每一加權股價指數點數擁有的成交量,用來研判股市人氣的聚散情況,
以作為後勢的判斷.而其沒有絕對的高低值因此亦需配合其他圖形來使用。

當盤勢上漲時,必須要有足夠的量能才足以支撐上漲力道,否則漲勢無法持久。
因此在判斷量能上,我們可以計算指數每一點所擁有的成交量是否出現擴大。
在量是價的先行指標下,盤勢要大漲前TAPI必定要先增加,有量作基礎的漲勢是較可以持久的波段行情。

 




當指數上漲時,TAPI應該要同步上升。如果指數仍在上漲波段,但TAPI開始發生縮小情況時,則產生了背
離現象,表示後勢的追價力道不夠強,人氣已開始有分散現象,這是賣出訊號。
指數處於盤整或是下跌中,但TAPI探底後先行上升,表示人氣已開始聚集,此時為買進訊號。

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  TAPI,隨著盤勢下跌而縮小,在末跌段時,可以發現TAPI下跌的空間越來越小。

 



TAPI指標並無一定的高低界值,因此用在大盤或個股其買賣點的臨界值並無一個定值,需要由經驗法則去歸納。

 



 

使用TAPI指數時須再配合其他的指標來進行研判。

 




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ADR(Advance-Decline Ratio)-漲跌比率指標

公式
nADR=( n日內每天上漲家數的加總 )/(n日內每天下跌家數的加總)
其中n為參數,n值應取適當,因為當n值過大時,指標反應不夠靈敏,而n值過小時,則會造成訊號過於頻繁。
一般而言,n值取10較適當。計算例子如下:
日期
當日上
漲家數
當日下
跌家數
10日內
上漲家數
10日內
下跌家數
ADL 10ADR
10日
OBOS
大盤
指數
00/3/15 84 463 1905 3540 -6201 0.538 -1635 8640.03
00/3/16 185 354 1822 3651 -6370 0.499 -1829 8682.76
00/3/17 309 207 1968 3481 -6268 0.565 -1513 8763.27
00/3/20 63 514 1935 3535 -6719 0.547 -1600 8536.05
00/3/21 582 13 2280 3267 -6150 0.698 -987 9004.48
00/3/22 306 258 2306 3298 -6102 0.699 -992 9069.39
00/3/23 599 13 2465 3213 -5516 0.767 -748 9533.87
00/3/24 157 431 2512 3193 -5790 0.787 -681 9482.64
00/3/27 388 190 2887 2801 -5592 1.031 86 9807.57
00/3/28 359 194 3032 2637 -5427 1.150 395 9856.6
00/3/29 262 303 3210 2477 -5468 1.296 733 9805.69
00/3/30 292 261 3317 2384 -5437 1.391 933 9931.94
00/3/31 223 320 3231 2497 -5534 1.294 734 9854.95
00/4/1 320 238 3488 2221 -5452 1.570 1267 10050.43
00/4/5 379 175 3285 2383 -5248 1.379 902 10186.17
00/4/6 270 262 3249 2387 -5240 1.361 862 9969.28


這是對大盤熱度測試的一個指標。
一般加權指數的缺點是對資本額大的公司給與較高的權值,而ADR則可較忠實的反應市場普遍的狀況。

這個指標的根本原理在於「物極必反」,即任何漲勢都不能毫不停歇的上漲,
即使長期大多頭也必須要經過修正走勢也才能進一步上揚。
同樣的,任何跌勢也會因價格下跌吸引買盤而造成反彈情況。
所以當累計上漲家數相對較高且持續一段時間後,漲勢預期將受阻。

同理,當累計下跌家數相對較高且持續一段時間後,跌勢將稍止。
當ADR指標數值大時,顯示市場發生買超現象,則預期市場賣壓將會出現;
當數值低時,為賣超意涵,則勢必吸引買盤進入使得行情將出現反彈。
由於ADR指標的運用是心理面的預期,因此在多數的情況,均為大盤的一個領先指標,具有預測性質。

http://sylvialo.sg1010.myweb.hinet.net/6637.gif
ADR的理論數值最小值是0,最大則無上限。不過一般情況下,10ADR的數值多以1為中心,
正負0.5的範圍均是出現頻率高的數值。


  當10ADR數值低於0.5時,顯示市場過度悲觀,此時為買進訊號。

當10ADR數值高於1.5時,則顯示市場可能過度樂觀,此時應減碼。

  臨界值0.5或1.5為一參考數值,仍應配合大環境使用。若趨勢為多頭市場時,則臨界數值應往上調高
反之 ,當市場處於空頭時,則臨界數值應該向下修正。
   			


  ADR指標是大盤指標,因此在出現買進訊號時,仍需進一步對個股標的作尋找研究。

由於ADR數值無上界,因此較缺乏一個客觀的臨界數值作為評判標準。


配合MACD等指標使用之。

 




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VR(Volumn Ratio)—成交量比率指標

1.公式VR= (Qu_n + Qf_n / 2) / (Qd_n + Qf_n / 2)其中
Qu_n代表n日內上漲天的成交總量
Qd_n代表n日內下跌天的成交總量
Qf_n代表n日內股價平盤的成交總量

而n為參數,n不可設定太短,否則常會使VR失去意義,一般設定為22。


成交量比率指標VR主要的理論基礎是通常量為價的先行指標

因此觀察上漲與下跌的成交量變化,可作為研判行情的依據。
一般而言,底部區與高點區時的買賣盤行為均會由成交量表現出來,因此成交量比率指標適合作買超與賣超的研判.
VR指標是用上漲天的量除上下跌天的量,因此這亦是一種相對強弱的概念。


根據研究,在底部區時VR多在40%以下,而在多頭行情時,VR會超過260%不過每檔股票特性不同,數值亦各異。
但一般而言,VR在40%以下可視為底部量,高過450%可視為頭部。
 

http://sylvialo.sg1010.myweb.hinet.net/6636.gif


a.當VR開始上升但股價未動時,即呈現背離,此時是買進訊號。

b.當VR超過450%時,很可能會出現多頭後繼無力的情況,應伺機賣出。


a.VR指標在低檔時的訊號較為可靠,由於VR的值並沒有上限,因此在研判頭部會較為困難
亦即用VR指標較難掌握賣點。

b.由於VR是二個數字相除
因此當大多頭或大空頭時,股價連續上漲或連續下跌會導致VR值發生趨向無限大或零的情況
使得指標無參考意義.為避免此情況發生,選擇較長時間的計算時期將較可避免此情況發生。


配合其他指標使用


 


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OBV (On Balance Volumn)—能量潮指標

1.公式:傳統OBV_t= Σ成交量_i* (-1)^k ,I=1 to t其中i=0到t,k=偶數if  C_i> C_[i-1]
即當日上漲情況則成交量為正號C _i > C_[i-1], 即當日下跌情況則成交量為負號
但若股價收平盤,則當日之成交量不計算

例如:成交量如下表,則每日的OBV值如下表

 

收盤價

漲跌

成交量

OBV

6/1

117

--

3537

--

6/2

125

+8

6311

6311

6/3

124

-1

4181

2130

6/4

128.5

+3.5

4237

6367

6/5

133.5

+5

5904

12271

6/7

128

-5.5

4316

7955

修正OBV_t= 成交量_t* 淨支撐_t其中i=0到t,淨支撐_i= (C_i – L_i)/(H_i – L_i)        
例如:

 

收盤價C

最高價H

最低價L

成交量

(C-L)/(H-L)

OBV

6/1

117

120.5

117

3537

0.0000

-

6/2

125

125

120.5

6311

1.0000

6,311

6/3

124

128.5

123

4181

0.1818

760

6/4

128.5

128.5

124

4237

1.0000

4,237

6/5

133.5

136

127.5

5904

0.7059

4,168

6/7

128

134

124.5

4316

0.3684

1,590



OBV為一測度量能的指標,或人氣的指標,主要在衡量買盤力道的強度。
以傳統OBV而言,其意義為將上漲當日的全部成交量當作買盤,將下跌當日的全部成交量當作賣盤
所得到的累計淨買盤即為傳統OBV,以計算淨買盤,用以對量能作測度。

但此法缺點在於易將賣盤算成買盤。例如股價由高點下殺後只剩小漲的情況時
直觀上當日籌碼是屬於賣盤,但因其小漲,會被計入買盤。

而修正OBV則引入支撐觀念,改進傳統的缺點.修正OBV將當日收盤價高於最低價的比率部分當作買盤(多頭力量)
以計算人氣聚集程度,以判斷買方勢力的強弱,作為後勢的判斷依據。以此法計算之OBV,為免其過度波動,
通常可採用12日移動平均值以平滑之。


OBV指標的使用必須配合股價走勢,才具有判斷意義.OBV可用以,判斷籌碼是趨於集中(accumulation)
或分散(distribution),尤其是股價處於盤整時。

當股價盤整或小跌時,OBV卻呈現大增的情況時,則顯示市場可能有人在作集中籌碼的動作,這個情況可
視為買進訊號。

當股價在上漲情況,但OBV卻在下降時,則顯示市場籌碼正在分散,主力出貨的可能性高,為賣出訊號。

股價盤整許久時,當股價出現突破時,需配合OBV來檢視成交量是否伴隨著股價上漲而擴大,如果是,才
是有效突破,則此時為買進訊號。


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如前所述,傳統OBV是以漲跌來作為買賣力道的依據,而沒有考量到當日股價的走勢.
例如股價若先開高大漲後被下殺,收盤時僅小漲時,則直觀上此時的量應屬於賣盤而非買盤

然而依照傳統OBV的計算方式則因其小漲而被計入買盤,最後會產生誤導作用
也因此傳統OBV指標的正確訊號率會較低。

而修正後的OBV指標並非一累計值,因此無法有效看出主力是否在暗中吃貨,且波動性會較大,較不易看出趨勢。


傳統OBV的缺點除了用修正OBV代替外,尚可對判斷漲跌的價格作修正。

例如以每日最高價、最低價及收盤價作平均,得到所謂需求指數,而用需求指數的漲跌來作為買賣盤的判斷依據。
而修正OBV的缺點則可使用12日移動平均值以降低其波動性。
            



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BR指標—買賣意願指標

公式BR= Σ(H_i – C_[i-1]) / Σ(C_[i-1] – L_i)其中H_i表示第i日當日的最高價,      
C_[i-1]為第i-1日的收盤價,L_i為第i日的最低價. 而i=1 to n, 一般n取26天的樣本。
( 而Σ符號為累加符號,將i從1加到n)

此指標是買賣意願強度的測試指標。
其原理是將前一日的收盤價當作基準,來測量當日願意以較前一日高的價格買進的氣勢
與僅願意以前一日低的價格買進的氣勢,並且二者值相除以計算衡量二者累計的相對強度。

  BR指標在0.3~5.1間為盤整格局。

當股價自BR值低檔開始上漲時,當達到BR值的3倍時,則會有回跌現象,此時為短線賣出時機。

當股價回跌至BR值高點算來的1/2時,為買進時點。


一般而言,BR指標需搭配AR值使用,AR值與BR值同時快速上升則顯示股價過熱,持股應獲利了結,
若二者同時大幅下降,則為低價買進時點。
      			



值無上界,因此在研判上無客觀數字可作參考。且BR值易激烈振盪,不容易使用,且與AR一樣具有指標沒有
規則的買賣訊號的缺點。
    
遇到除權除息時,前一日的收盤價需調整,而AR則沒有調整上的問題。


配合AR及K線的使用。

 




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AR指標—買賣氣勢指標

公式
AR= Σ(H_i – O_i) / Σ(O_i – L_i)其中H_i表示第i日當日的最高價,O_i為第i日的開盤價,L_i為第i日的最低價。
而i=1 to n, 一般n取26天的樣本。(而Σ符號為累加符號,將i從1加到n)


       
此指標是買賣氣勢強度的測試指標。其原理是將開盤價當作基準當日股價大於開盤價者視為買進氣勢,
有向上推動股價的能量,而將低於開盤價者當作賣出氣勢,有向下推動股價的力量
並且二者值相除以計算衡量二者累計的相對強度。
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a.AR值高時,代表行情很活潑,但過度的高時(一般以高過1.85為界),則表示股價有過度樂觀現象,買方勢力將
可能開始逐漸減弱,宜減碼。

b.當AR值低時,表示人氣不足,但過低時(一般以低於0.25為界),表示市場過度悲觀,這時有暗示股價已達低點
的意味,可考慮介入。

c.當AR值介於0.25~1.85間時,屬於盤整行情。

d.AR指標具有領先價格達到高點或落底的性質。
      		


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AR值無上界,因此基準值的研判無一定則,因此亦沒有規則性的買賣訊號,另一方面,雖然AR是價格的相對強度
指標,但其無法表現出股價跳空缺口的強度氣勢。


配合K線圖使用。

 




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WM’s %R—威廉R指標

1.公式
%R=(H_t– C_t) / (H_t – L_t) *100其中H_t為t日的最高價,
L_t為t日的最低價,C_t為t日的收盤價。
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H_t– C_t表示市場在交易時間中將股價由最高價(H_t)往下推至收盤價(C_t),即賣盤的意義。
 
而H_t– L_t為當日的股價振幅,由上圖可以看出威廉指標的直觀意義為賣方佔當日交易的力道強度
其與在計算KD中之單日RSV(Raw Stochastic Value)恰為100的互補數。

即RSV=(C_t– L_t) / (H_t – L_t) *100= [ 1- (H_t – C_t) / (H_t – L_t)] *100=100–%R
即RSV是以衡量買方力道來表現,而%R是以衡量賣方力道來表現,但二者是一體二面.
這二個值 都是界於0~100,且RSV+%R=100。


威廉指標的數值越大代表賣方力道越大,數值越小代表買方力道越大(正好與RSV相反)。

買方力道或賣方力道用盡後必有衰竭之時,買方強勢後必因買超而後買盤動能後繼無力,而使得股價上漲的力
道不足而股價反轉。同理,賣方亦無法永遠強勢,會在某一程度後呈現後繼無力。威廉指標一般以20及80分別代
表買超及賣超的界線,當%R小於20時,表示買超,%R大於80時代表賣超,此時均表示股價反轉的機會大增。

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指標訊號出現過於頻繁。

 



配合較穩定的指標一起使用。

 




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PSY(Psychological Line)—心理線指標 


公式
PSY(n)=(n日內的上漲天數/ n ) *100
其中n為參數一般n的取值多用12或24

   
PSY指標是以心理面來推測人氣聚散的指標
就心理面而言,人們較相信外在環境不斷變動,股市也沒有永遠的漲或永遠的跌,一定是漲漲跌跌。

也就是說,一般人會認為股市漲多了就應該跌,跌深了就應該漲,永遠在大趨勢的上上下下不停的波動。
因此,為衡量多數人看多或看空,即可用指標。

不取漲跌數值,而只取是漲或是跌的原因是因為人們在感覺後勢時漲跌發生頻率的重要性會較漲跌數值來得重要。


一般而言,當PSY大於75時,代表上漲出現的頻率已高到多數樂觀人的水準,也就是股價到達買超區,這個時候
盤勢反轉向下的可能性大增。

當PSY小於25時,代表下跌發生的頻率已高到多數悲觀者的預期程度,也就是股價到達了賣超區,此時應留意盤
勢將反轉向上。


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  一般PSY的數值水準多落在25~75間。

當股市多頭時,買超水準的臨界值應往上調到85。


      			
PSY指標經常在25~75的中間值移動,因此指標到達買賣超目標區的頻率相對不高,其趨勢與股價的高低趨勢關聯
較低,尤其在股價快速上漲或下跌階段,PSY的反應都不夠快。且即使指標到達目標區,其亦無明確的買賣訊號。



			
搭配其他人氣指標如VR等,使高低點更加明確。




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葛蘭碧八大法則

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葛蘭碧八大法則的運作,是利用價格與其移動平均線的關係作為買進與賣出訊號的依據。

其認為價格的波動具有某種規律,但移動平均則代表著趨勢的方向。
因此當價格的波動偏離趨勢時(即價格與移動平均的偏離),則未來將會朝趨勢方向修正所以發生偏離時,是一個買賣訊號。

我們將目前價格與均線的差距稱為乖離(bias) ,即bias=price - ma, 其中ma為移動平均(moving average)。
當乖離越大時,價格修正的可能性就越高,但另一方,若趨勢在加速發生時,亦可預期未來乖離將會擴大。
因此乖離亦為一個觀察指標。

另一方面,移動平均線是較長期的價格發展線,因此相較於價格線而言,移動平均線具有一種趨勢的概念,
且平均的日期越大,所代表的時間刻度就越大。但當趨勢發生改變時,長天期的趨勢線還沒有感受到時,價格將會先反應

在這個時候,價格線將與移動平均線發生交叉現象,代表著趨勢改變的意義,因此價格與均線的關係亦是觀察指標。
而葛蘭碧八大法則,即結合利用上述二項觀察指標的原理,所歸納出的一個買進賣出訊號。


四個買進訊號 

A點:價格向上突破移動平均線,代表原有趨勢開始翻揚向上,因此這個黃金交叉為波段的買進訊號。 

B點:乖離不大,但因趨勢正加速發展,預期乖離將擴大,為買進訊號。B點為初升段的修正波段,且沒有跌破
均線,顯示 趨勢持續加速發展。 

C點:上升段中的急跌,跌破均線後的反彈點,均線仍處於上升階段,顯示後勢仍具行情,因此急跌後反彈為買進訊號。 

D點:價格自高點跌破均線,並且跌深,此時發生了價格偏離均線很大,因此預期這現象將有所修正,為買進訊號。


四個賣出訊號 

E點:雖然處於上漲階段,但價格短線漲幅過大,以致於與移動平均線的偏離過大,預期短時間內將會有獲利
賣壓湧現,價格將有所修正,因此為賣出訊號。

F點:趨勢線已向下,且價格由上跌破趨勢線,表示趨勢發生反轉,這死亡交叉為波段的賣出訊號。

G點:乖離不大,但因趨勢正開始加速發展,預期乖離將擴大,價格下跌速度快,為賣出訊號。
G點為初跌段的反彈波段,且沒有突破均線,顯示趨勢持續加速發展中。

H點:價格發生突破後迅速拉回,即為假突破訊號,為趨勢持續的意義。並且此時均線仍然向下,為賣出訊號。


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  由於其運用均線,因此訊號的發生將產生時間落差。

會有假訊號產生。


選擇適當的時間來作移動平均。當所選的時間較短時,則訊號的時間落差將減小,但假訊號會較多。
而另一方面,選擇較長的時間來作移動平均,則所得到的訊號會顯著有效,但會具時間落差的缺點。



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K-D指標(又稱隨機指標)

公式
先求RSV(Raw Stochastic Value)=(C_n-L_{n})/(H_{n}-L_{n}) *100
其中C_n代表第n日的收盤價,L_{n}代表最近n日內的最低收盤價,L_{n}代表最近n日內的最高收盤價。
例如n=5

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因為C_n	– L_{n}表示股價由最低點被推向上至收盤價的幅度,因此在概念上,這股推力是買盤的表徵,
因此RSV指標可以視為買盤力道強度的展現再將RSV作指數移動平均
(exponential moving average):K_t=K_[t-1]+ a * RSV_t
即K值為買盤力道RSV的移動平均D_t=D_[t-1]+ a * K_t ,
即再將K值作一次平滑其中設定K[0]=D[0]=50,而a值一般都設定為1/3。


 
由RSV的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的概念,而當股價處於多頭時,收盤價有往當期最高價接近的傾向,
這時候RSV值也將不斷上升。而在下跌過程中,收盤價則有收在接近最低價的傾向,這時RSV也會傾向下降。

但股價往往在投資人追高殺低下,會出現超漲超跌的現象,這個現象便可透過RSV指標超過某一區間而表現出來。
當指標不斷往上至高檔時,投資人去追高,超過合理價位的買進行為將使股價超漲,這便形成指標超買的訊號。
而超賣訊號亦同理。

不過因為RSV指標的波動程度遠大於價格的波動,會造成許多假突破現象。
為了解決這個問題,便採取了RSV移動平均線%K及%K的移動平均線%D來使指標平滑,如此並可減少許多雜訊。

由公式,RSV將為一介於0和100的數值,因此K、D值亦會落在0~100之間(因為K為RSV的加權平均數)
透過經驗法則將可知K、D在超過某一數值時代表買超或賣超。

而參數n一般採用n=9(即9日KD),因此在應用上,KD會屬於較短、中期的指標
而KD指標不僅運用到開、收盤價,亦使用到最高價及最低價資訊,因此KD指標對盤勢的反應會較敏銳。


KD指標通常在80以上被視為超買區,在20以下則視為超賣區。且KD指標訊號明顯,十分適合短線操作。 

由於D值較K值平緩。因此當K值在超賣區向上穿越D值時,表示趨勢發生改變,為一買進訊號。(即一般所稱
KD指標低檔交叉向上時為買進訊號)。而當K值在買超區向下跌破D值時則為賣出訊號。
      			
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背離形成為趨勢轉變訊號,當股價突破前波高點,但指標走勢低於前波高點時;或指標突破前波高點,但股價走
勢卻一波波往下時,則為背離現象。前者為負背離,後者稱正背離。當負背離發生時為技術面轉弱的徵兆。
 
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在長期上漲的趨勢時,KD指標經常會在超買區高檔徘徊,亦即當股價到達超買區時,可能還會向上再延伸一段
行情。因此在大多頭行情時,買超數值可能需要向上調至95。
 
KD指標較敏感,買賣訊號出現較頻繁。


買賣訊號出現頻繁,較適合短線操作。並可配合RSI指標使用。以補其指標易高檔鈍化的缺點。    



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DMI(Directional Movement Index)—動向指數

公式

 
先決定趨向變動是朝正向或是負向

若H_t – H_[t-1]>0  H_t – H_[t-1] > L_[t-1] – L_t
則表示股價高點持續走高,為正趨向變動,記作 +DM(= H_t – H_[t-1])

若L_[t-1]– L_t >0  且  H_t – H_[t-1] < L_[t-1] – L_t為負趨向變動,
記作–DM(=L_[t-1] – L_t) 而–DM的負號(–)
是指負向趨勢的意義,而非數值為負數!

其中H_t 表t日當天的最高價,H_[t-1] 表t-1日當天的最高價.
L_t 表t日當天的最低價,L_[t-1] 表t-1日當天的最低價。其他狀況,DM=0

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尋找股價的真正波幅(TR,True Range)

所謂真正波幅TR是指將前一日的收盤價C_[t-1]納入考量後,當日股價波動的最大幅度. 
考慮三個股價數字的關係:H_t, L_t,及C_[t-1].(其中C_[t-1]為前一日收盤價.)不外乎下例三種狀況,           

其真正波幅TR值如下:
(i)H_t > C_[t-1] >L_t     TR=H_t–L_t       
(ii) H_t > L_t > C_[t-1]TR=H_t – C_[t-1]   
(iii)C_[t-1] > H_t > L_t     
TR=C_[t-1] – L_t  (注意.當日最高價H_t永遠大於最低價L_t,所以只有這三種狀況)

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為了要使方向趨勢有意義,則需累計一段時間來看趨勢的方向才有意義.
一般以14天為週期作為指標的觀察時間分別將+DM、–DM及TR作14日累計.
得到+DM14、–DM14及TR14作為起始資料,之後可用移動平均的方式計算

(+DM14)_t = (+DM14)_[t-1] *13/14 + (+DM)_new(TR14)_t = (TR14)_[t-1] *13/14 + (TR)_new    

(–DM14)_t = (–DM14)_[t-1] *13/14 + (–DM)_new
計算方向指標DI(Directional Indicator)  
+DI14 = (+DM14) / (TR14 )*100–DI14 = (–DM14) / (TR14)*100

由於TR是總波幅,為股價波動的最大距離,因此趨向指標值DM必小於總波幅TR。
亦即方向指標DI的值必在0~100之間.如果+DI14=45,–DI14=23,
這代表過去14日中向上的趨勢佔45%,向下的趨勢佔23%,其他的則沒有方向性。
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計算趨向指數DX及平均趨向指數ADX
DX=| (+DI14) – (–DI14) | / | (+DI14) + (–DI14) |      
其中| . |為絕對值符號,表示將運算後結果取其數值,而不論正負,               
而將DX作移動平均,而得到ADX。
				
由於DM代表股價最高價或是最低價增加的幅度,因此其為趨勢力量強度的表徵。
不過由於DM會受到衡量單位而影響其絕對數值,因而以真正波幅TR作為基準來衡量其相對強度
如此才可跨個股作客觀性的比較。

簡而言之,動向指標的意義就是最高價向上移動的相對強度,或是最低價向下移動的相對強度。
由於每日的最高價或最低價是每日股價向大趨勢伸展的觸角。
因此觀察股價的波動或是方向指標DI,將可得到股價趨勢的資訊。

得到+DI及–DI資訊後,更令我們關切的是最後淨趨勢方向的力量究竟如何。
因此我們取二者的差距數值來作判斷,並除上二者之和以使其標準化,因此DX數值大小亦會落在0~100之間。
數值越高代表趨勢越倒向某一邊,趨勢方向越明確(但並沒有指出向上或向下)

但DX的波動性高,為使趨勢更突顯,因此將DX作平滑處理以將趨勢明顯化
一般在計算時取14天資料值,其意義是假定一個循環週期長度是28天左右,
而循環週期是指走完一個上升趨勢跟一個下降趨勢,因此一個趨勢的時間長度大略可以假定為14天。

因此當有足夠的理由說明一個趨勢的週期長度是其他數值時,則應該修正這項參數。
由於+DI與–DI為二個方向的相對強對。當+DI=–DI時,代表上漲力道與下跌力道相當,這是趨勢的均衡當。
所以當+DI與–DI彼此穿越時,代表一方的方道開始壓過另一方。這是買賣點訊號。
 
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ADX可作為趨勢行情是否出現的判斷依據,當行情明顯朝某一方向進行時,ADX數值都會顯著上升。
若行情呈現盤整格局時,ADX會低於+DI與–DI二條線。若ADX數值低於20,則不論DI如何,
均顯示市場沒有明顯趨勢。此時投資人應該退場以靜待行情的出現。

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當ADX持續偏高時,代表買超或賣超現象,此時則不宜順勢操作,因行情反轉的機會增加。
當ADX指數從上升趨勢轉為下降時,則代表行情即將反轉。
DMI指標適用在趨勢明顯的市場,因此在沒有明顯趨勢的市場,或是趨勢週期取錯時,則指標的訊號將不明確
且DI的波動性過高,經常易出現無用的訊號,並且如果訊號出現,經常是行情已走了一段。

配合KD指標以加強訊號的正確性

 




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動量指標

公式  MTM-n_t= C_t – C_[t-n]    
C_t表t日的收盤價,C_[t-n]表t-n日的收盤價。n為參數。所以MTM即目前股價與天前股價的差距。


股價的漲跌除了有趨勢(方向)要素外,另一重要的因子便是股價的動能,或是股價移動的速度
一般而言,如果上漲趨勢或下跌趨勢形成,則股價便會往趨勢方向前進
但當趨勢反轉形成前,股價往原趨勢方向前進的速度便會先減慢,最後停止,繼而才往反方向前進。

因此就理論上而言,股價進行的速度是趨勢方向的先行指標。當趨
勢反轉前,股價前進的速度應該先反轉。
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當MTM指標由漲勢或跌勢反轉時,則意味股價即將反轉。

當MTM由低檔反轉並且向上延伸接近平衡點0時,表示反轉行情確立,為買進訊號。

當MTM與股價發生背離時,亦為買賣點訊號,這是MTM重要的功用。
			
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MTM指標經常會在上下反覆穿越,造成訊號過於頻繁

 



以背離來作為買賣點的研判將可使干擾訊號大減。另外可以採用震盪量指標。
OSCn_t= C_t / C_[t-n] *100來作為量能的研判



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MACD(Moving Average Convergence-Divergence)

指數平滑異同移動平均線公式

求算方式如以下步驟
先求價格需求指數P_t = (H_t + L_t + 2*C_t)/4其中H_t為t日的最高價,L_t為t日的最低價,C_t為t日的收盤價
單純的使用最高價或收盤價均不能反應當日股市參與者在某些股價下對股票的需求,因此用P_t以作為
較能反應真實情況的變數。

作需求指數的移動平均,取長短期二條
En_t = En_[t-1] + 2/(1+n)*(P_t – En_[t-1]) 
即En_t為P_t的n天exponentialmoving average(EMA)而n值則一般取12及26
即 E12_t = E12_[t-1] + 2/13 * (P_t –E12_[t-1])
為P_t的12天平滑移動平均 E26_t = E26_[t-1] + 2/27 * (P_t – E26_[t-1]) 為P_t的26天平滑移動平均

 DIF_t = En_t – Em_t ,取長短期二條線的離差    

MACD_t = MACD_[t-1] + 2/(1+h)* ( DIF_t – MACD_[t-1])即MACD為DIF的h天EMA,再作一次平滑移動平均。
      			


MACD是價格指標的重要工具。其利用利用快慢二條〈快線:DIF,慢線:MACD〉移動平均線的變化作為盤勢的研判
指標,具有確認中長期波段走勢並找尋短線買賣點的功能。

MACD的原理在於以長天期(慢的)移動平均線來作為大趨勢基準,而以短天期(快的)移動平均線作為趨勢變化的判定
所以當快的移動平均線與慢的移動平均線二者交會時,代表趨勢已發生反轉,MACD是確立波段趨勢的重要指標。

當行情出現上漲情況時,短天的P_t移動平均會先反應向上,成短天與長天的離差DIF開始擴大。
而這時代表較長趨勢的MACD仍沿舊趨勢移動。於是造成DIF與MACD交叉,買賣訊號發生。
由於其是使用指數型移動平均(EMA)方式求得,因此具有時間近者給較重權值,如此更具掌握短期訊號性質。

而由計算過程可知MACD是經過二次平滑移動平均過程所求得的值,這樣的程序可以消除掉許多移動平均
經常會出現的假訊號缺點。
 


 DIF與MACD交叉時,顯示趨勢形成,波段走勢確立。

當DIF由MACD下方往上方突破時,表示短天與長天的需求指數擴大,市場逐漸熱絡,為買進波段的確立。

當DIF由MACD上方往下方跌破時,為賣出波段的確立。

短線買賣點則檢視柱線OSC=DIF-MACD,接近0時為短線買進或賣出訊號。
當柱線由負轉正時為買進訊號當柱線由正轉負時為賣出訊號。

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  當OSC與股價走勢背離時為買賣訊號。
(a)當股價連續創新高但OSC沒有創新高時為負背離—賣出訊號。這是因為如果OSC沒有隨著創新高時,代表著DIF不
夠強,亦即需求指數有逐漸散離的先兆,因此這時是賣出訊號。

(b)當股價連續創新低但OSC沒有創新低時為正背離—買出訊號。而d.與e.二者相輔助使用。
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  MACD屬於落後指標,因此用於確認波段走勢而非預測波段走勢。

遇到盤整格局時獲利效果不佳。

無法預知高低點。


搭配其他領先指標使用,如量能指標。



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RSI(Relative Strength Indicator)—相對強弱指標

公式
RSI=100 – (100 / (1+RS))
其中RS為相對強度(Relative Strength,RS)=AUn / ADn
AUn表示.n.日內收盤價上漲點數的.n日平均數=Σ(上漲點數_i) / n
ADn表示n日內收盤價下跌點數的n日平均數=Σ(下跌點數_i) / n
所以RSI亦可改寫成 RSI=100*AUn / (AUn+ADn)


      			         
RSI指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果,把上漲視為買方力道,下跌視為賣方力道。
而式中RS即為買方力道與賣方力道的比,亦即雙方相對強度的概念。而RSI則是把相對強度的數值定義在
0~100之間,如此更能方便參考使用。而多天期的RSI(即n值較大)其訊號將更具參考性。RSI是一種相當可靠
的動能指標。

首先考慮極端值情況。當盤勢全面連續上漲情況時,RS會趨近無限大(沒有跌的只有漲的,相除則出現無限大
),則RSI會趨近於100,因此當行情出現全面多頭時,會導致RSI趨近其上限100。在另一方面,當盤勢出現全
面的跌勢,則RS=0。RSI=0所以RSI當行情出現大空頭時,RSI會趨近其下限0。但一般而言,市場行情總在上
述二個極端狀況之間,因此RSI值會界在0~100間,數值越大,代表買方力道越強。


雖然RSI數值越大代表買方力道越強,但強弩之末總會衰竭,因此當RSI大到某一程度時通常開始代表買超
現象,需注意反轉。同理,當RSI低到某一程度時,通常代表市場出現非理性的賣超現象,表示底部區已近

當RSI在50附近,代表多空力道接近。
一般以70以上代表買超,30以下代表賣超。不過亦有研究認為數值應該再更往上及下方延伸方能更精確表現買
超及賣超的平均水準。但買超與賣超的數值是不代表買賣訊號的,僅表示走勢的折返機率變大。
由於RSI可以視為一領先指標,故當RSI指標與盤勢發生背離時,則代表盤勢即將反轉,為買進或賣出的訊號。
當股價創新高或新低,但RSI並沒有配合創新高或新低時,代表盤勢即將發生回檔或反彈。
  可由RSI所形成的W底或M頭等型態來作為買賣依據。
由於RSI為一敏感的指標,因此可以作其長天期均線來運用,以RSI線是否突破或跌破RSI均線來作分析,
當RSI向上突破RSI均線時,則為買進訊號;而RSI跌破RSI均線時,則為賣出訊號。
      			


  RSI指標在高檔或低檔有時會有鈍化的現象,因此會發生過早賣出或買進。
RSI沒有明顯規則性的買進或賣出訊號,當指標在高檔或時,僅能說明情行反轉的可能性增高,但並沒有辦法進一
步明確的指出時點。
  一般而言,RSI的背離訊號通常是事後驗證,事前很難看出。

由於RSI是一種比率的指標,因此在趨勢分析的能力上會較弱。


 可利用長天期的RSI均線與RSI線的關係來作買賣訊號判斷.或是以RSI值為樣本,去計算其KD值來求得買賣訊號。

 




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